摩根大通称油市重回过剩，汇丰上调沙特阿美产量预测

Financial Dispatch / AI 核心看点 2026-11-04 22:53

• 摩根大通：9月全球油市过剩110万桶/日，10月扩至140万桶/日
• 汇丰将沙特阿美2026Q4产量预测由630万桶/日上调至830万桶/日
• 10月中东原油出口恢复至约2070万桶/日，仍低于战前水平
• 全球需求因高油价和供应中断估计下降330万桶/日

影响赛道与驱动逻辑：油市重回过剩利空原油价格和上游油气开采，压制油服与勘探景气；炼化、化工、航空、航运等成本敏感板块受益于原料成本回落。后续关注OPEC+政策及中东出口恢复节奏，油价风险溢价或继续消退。

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摩根大通表示，在经历美以与伊朗战争造成的数月中断后，全球石油市场已重新回到过剩状态；同时，汇丰银行上调了对沙特阿美（Saudi Aramco）原油产量的预测。

摩根大通估计，9月份全球石油市场重返每天110万桶的过剩状态，10月份扩大至每天140万桶，几乎赶上了去年平均每天130万桶的水平。库存和贸易流向均表明过剩的原油正重返市场，10月份全球原油进口量升至每天4490万桶，同比增加130万桶。中东石油出口已从3月份的每天980万桶恢复至约2070万桶，但运量仍低于2月底对伊开战前的水平。其他地区的产量上升也做出了贡献。

据该银行估计，仅拉丁美洲提供的原油就比一年前每天多出约150万桶，其中以巴西、委内瑞拉、圭亚那和阿根廷为首。该银行指出，自冲突爆发以来，由于高油价和供应中断抑制了消费，全球需求估计下降了每天330万桶。

汇丰银行将沙特阿美2026年第四季度的原油产量预测从每天630万桶上调至830万桶，理由是出口恢复速度快于预期。该银行将2027年的产量预测从每天880万桶上调至980万桶，并表示预计到2027年年中产量将恢复至每天约1000万桶。汇丰银行表示，10月份沙特原油出口已恢复至每天约700万桶，接近冲突前的水平。中东原油出口的复苏表明冲突带来的供应中断已经有所缓和。

原始媒体：华尔街见闻·全球 · 发稿 2026-11-04 22:53 · 本文为自动化聚合转述，版权归原作者，不构成投资建议 查看原文 ↗