中石油昆仑制造拟与宇树科技设合营 持股60%

Financial Dispatch / AI 核心看点 2026-11-05 11:22

• 11月4日北京市场监管局公示，昆仑制造及昆仑资本拟持合营企业60%，宇树科技、泛界智能各持20%并共同控制。
• 合营企业拟从事工业具身智能机器人解决方案，申报横向及纵向市场份额均为0至5%，公示期11月4日至13日。
• 8月宇树科技科创板上市，昆仑资本战略配售90.33万股，获配约1.36亿元，占发行股份2.23%，限售12个月。
• 截至11月4日，合营尚未完成反垄断审查及工商注册，油气防爆准入、模型适配与订单转化仍待验证。

影响赛道与驱动逻辑：工业具身智能机器人获能源央企场景背书，利好机器人本体、伺服减速器、传感器、防爆认证与具身模型厂商；中石油系炼化巡检、储运应急、综合能源站场景有望先试点，并带动租赁运维。短期以主题催化为主，反垄断审批、现场准入和订单转化若不及预期将压制估值兑现。

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11月4日，北京市市场监督管理局公示中国石油集团昆仑制造有限公司（以下简称：昆仑制造）与宇树科技股份有限公司（以下简称：宇树科技）等经营者新设合营企业案，公示期为11月4日至11月13日。合营企业拟从事工业具身智能机器人解决方案业务。

公示表显示，昆仑制造及其一致行动人中国石油集团昆仑资本有限公司（以下简称：昆仑资本）交易后拟持有合营企业60%股份，宇树科技、北京泛界智能科技有限公司（以下简称：泛界智能）各持20%，昆仑制造、宇树科技、泛界智能将共同控制合营企业。

该案按简易案件程序公示，公示表勾选的简化审查理由涉及相关市场份额低于15%和25%两档门槛。

三方业务背景各有侧重。

昆仑制造2023年10月成立于河北雄安新区，主要从事能源装备制造业务，最终控制人为中国石油天然气集团有限公司。

宇树科技2016年成立于杭州，主营人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售。

泛界智能今年4月成立于北京，主要从事人工智能模型开发业务，注册资本111.11万元。

工商登记显示，泛界智能第一大直接股东为北京视瑞智联机器人中心（有限合伙），持股52.92%，另一股东北京视瑞智创机器人科技中心（有限合伙）持股22.5%，中国科学院院士乔红直接持股9%；公开工商资料显示，乔红持有上述两家合伙平台各99%的合伙份额。

公示表备注栏披露了本案的市场结构。

横向层面，宇树科技与合营企业在全球及中国境内工业具身智能机器人解决方案市场的申报份额均为0至5%，存在业务重叠。

纵向层面，上游工业具身智能机器人市场对应宇树科技，上游具身智能世界模型市场对应泛界智能，下游为工业具身智能机器人解决方案市场。

申报材料界定的是相关市场关系，三方的具体产品分工与商业安排尚未披露。

此前，宇树科技与昆仑资本已有资本与业务层面的接触。

今年8月，宇树科技登陆上交所科创板，昆仑资本参与发行战略配售，获配90.33万股，获配金额约1.36亿元，占当次公开发行股份数量的2.23%，限售期12个月。

保荐机构中信证券出具的专项核查报告显示，宇树科技已与中国石油集团、昆仑资本签署《战略合作备忘录》，拟围绕油气、炼化与储运场景巡检及抢险应急、加油站与充换电综合能源站应用、海外市场协同发展等领域开展合作；合作内容还提及昆仑银行、昆仑金租可为宇树科技提供特色金融产品，探索机器人租赁等业务。

报告同时载明，中国石油集团已知悉昆仑资本参与本次战略配售，将支持昆仑资本与发行人开展协同。

从战略配售到拟设合营企业相隔约三个月，战配获得的宇树科技股份不转换为合营企业股权，两笔安排相互独立。

合营企业距离实际运营还有多个环节。本案尚处公示阶段，未完成反垄断审查，合营企业未办理工商注册，名称未披露。

从公司设立到工业现场，还有三个环节待验证，一是机器人产品能否满足油气作业现场的防爆与安全准入要求，二是机器人本体与具身智能世界模型的系统适配效果，三是试点场景能否转化为持续采购。目前尚未见合营企业相关试点项目或订单的公开披露。

本案公示期至11月13日结束。后续观察点包括反垄断审查结果、合营企业的工商注册进展与名称、首批试点场景与部署进度，以及宇树科技工业解决方案业务的订单转化情况。

原始媒体：华尔街见闻·深度 · 发稿 2026-11-05 11:22 · 本文为自动化聚合转述，版权归原作者，不构成投资建议 查看原文 ↗